В чём хранить валюту Центробанку РФ?
Экспортёры, получая доллары, обязаны их продавать ЦБ РФ. Но у нас по-прежнему очень много чего закупается за рубежом. И при этом сделки обычно ведутся в валюте США. Иначе говоря, в ЦБ понимают, что полученные доллары скоро поменяют обратно и произведут закупки товаров.
Долговые расписки (облигации) подразумевают выплату держателю накопленного купонного дохода. Т.е. за те дни, что у тебя были облигации, тебе заплатит следующий их владелец. Иначе говоря, ЦБ РФ, закупая трежерис США, получает высоколиквидные бумаги (их готовы купить на рынке) от эмитента с высшим уровнем доверия (понятно, чьи оценщики оценивали, но США ни разу не допускали дефолта по обязательствам) и при этом получая накопленный купонный доход.
В свете огромного долга США и геополитического противостояния разумно было бы найти альтернативу трежерис. Желательно столь же надёжную, ликвидную и доходную (или даже лучше). Какую?
Ответы (1):
Чтоб не усложнять жизнь стране было бы оптимальней не заставлять экспортеров продавать валютную выручку. Или хотя бы обязать продавать только 50% от выручки. Во многих странах нет такой ахинеи.
По треджерис -не слышал что был хотя бы один случай технической просрочки оплаты по облигациям или гипотетически такого предположения. Пока инструмент высоколиквидный -у него всегда будет покупатель а следовательно и средства для облуживания. Тем более что проценты там минимальные. Сейчас двухгодичные треджерис стоят 0,16% годовых -для американского бюджета это вообще мизер. Даже если учесть что два года назад были 1,6% при росте экономики в 3% это также не сумма для штатов. То есть, финансовый поток у них достаточный чтоб крутить эту рулетку вечно. А дефицит бюджета имеет другую особенность в отличии от Рф. Штаты любую сумму загонят в дефицит и не покраснеют. И верно -если руководство приняло что те проекты нужны стране -то откуда деньги не имеет значение. Главное выхлоп от реализации той программы куда ушли деньги. Я это к тому что дефицит бюджета полезный если он идет в развитие. В Рф все наоборот -денег немерено, а экономика задыхается от безденежья (по Глазьеву) и регионы, имея деньги, не имеют адекватных проектов -посему выполнение бюджета на местах застревает на уровне 50-60% до поздней осени. А потом, за месяц до конца года быстро осваивают деньги или переводят на следующий год. И какая модель здесь продуктивней: иметь деньги и не тратить, или не иметь но выполнять планы по развитию? Конечно, не идеализирую Сша -но по части федеральных финансов там настолько все четко что всем остальным (может кроме японцев -у которых просто нет столько денег) еще учиться и учиться.
А вот в чем держать РФ кубышку -это задача. Конечно, в золоте -вне сомнения. Только ЦБ его по 1100 не покупало а начало скупку только по 1400 дол/ун. Также и треджерис, держало когда была ставка 1,1-1,4% а когда выросло до 2,2-2,4 /когда ФРС взвинтила процентную ставку/ вдруг распродали. Теперь смысла покупать американские треджерис нет, ставка минимальная. И понятное дело что ЦБ должно иметь запас в резервных валютах. Желательно в надежных типа доллар, евро, фунт и иена. Опыт работы с швейцарским франком и юанем пока негативный и вряд их должно быть в копилке много.
И еще....вне сомнения (стратегический взгляд) ЦБ следует закупать биткоин -мало что может случиться в будущем, а это оптимальный и безопасный способ обеспечить сохранность и платежеспособность при любых каверзах фиатного мира включая угрозы санкций и т.п.