Стоит ли продавать доллары в июне 2021 года из-за изменения структуры ФНБ?

Могу предположить, что запасы долларов ФНБ, мягко говоря, не столь велики для мировой экономики. Для отдельного государства - возможно.

Проблема в том, что доллар остаётся мировой торговой валютой и большинство расчётов именно в долларах.

Ведь несмотря на то, что некоторые наши авторы левого толка кричали, что если мы храним деньги в трежерис - предательство страны, контрибуция и т.д. Но ведь суть в том, что это не прекращается не потому, что везде предатели (и в других центробанках), а потому что УСЛОВИЯ для этого созданы.

Поясню. Экспортёр продал что-то за рубеж, неважно что. Он получил выручку в долларах. По закону он обязан эту валютную выручку продать. Он её продал и получил рубли. В результате у ЦБ РФ получились на счету доллары. Пускай они и лежат на счету у ЦБ, но ясно же, что бОльшая часть выручки этого экспортёра будет конвертирована обратно в доллары для закупки за рубежом чего-нибудь. При этом не особенно важно, сам экспортёр приобретёт оборудование для себя или выплатит зарплату и люди купят, например, айфоны. Суть в том, повторюсь, что бОльшая часть пойдёт обратно за рубеж, но с какой-то задержкой. На этой задержке ЦБ должен заработать. А как? Разместить в банк? Опасно. Выход - покупка "сверхнадёжных" бумаг трежерис: по ним ни разу не объявлялся дефолт, ликвидность - высокая. Тот кто занимался инвестициями знает, что такое накопленный купонный доход - сколько облигация у тебя была в собственности по времени, соответственно, такую долю от процентов и получишь при продаже. Это лучше, чем вклад в банк, так как нет обязательного срока владения (правда, есть риск, что стоимость бумаги может упасть, но тут речь не об этом).

В итоге, в данной ситуации находятся почти все ЦБ в мире. Доллары нужны для покупки почти всего. Доллары сами по себе на счету держать не выгодно. Самый надёжный заёмщик - федеральный резерв США.

Таким образом, отказ от непосредственно долларов в ФНБ мало повлияет на ситуацию. Может, конечно, кто-то и заработает на этом шуме. Но именно из-за этой новости значительное и длительное падение данной валюты считаю маловероятным.

Изменение структуры ФНБ не окажет существенного влияния на курсы валют. Гораздо опаснее для доллара и мировой экономики сильнейший всплеск инфляции в США от мер поддержки во время пандемии, к которому сейчас в июне 2021 приковано все внимание.

Инфляция в США обновляет максимумы 2008 года, стимулы не помогли добиться желаемых результатов по рынку труда и уровню безработицы, индекс потребительских цен растет быстрее ожиданий. Новые стимулы идут во вред, на повестке дня изменение денежно кредитной политики ФРС, что обернется повторным замедлением экономики и грозит опрокинуть весь мир в жесткий постковидный экономический кризис, в котором возможности помощи слабым исчерпаны и себя не оправдали, лишь отсрочив неизбежное.

В условиях мирового кризиса инвесторы могут спровоцировать снижение спроса на валюту развивающихся стран, что окажет давление на курс рубля, который устремится к историческим рекордам. Но рост цен на металлы и нефть в сочетании с гибкой политикой ЦБ способен смягчить удар, изменение напряженности во внешней политике наиболее важный для курса рубля фактор. Все внимание на встречу Путина и Байдена в июне 2021, вектор движения будет задан по итогам переговоров.

Возможно доллар некоторое время будет слабым под влиянием инфляционных факторов, но это не сигнал к продаже, скорее наоборот возможность подкупить валюту со скидкой с расчетом на долгосрочный рост.

Я бы не стал это делать, хотя, когда я в следующий раз зайду в мой ЛК на Сбере, то переведу часть долларов в евро. Особого смысла в этом нет, речь идет об очень небольших суммах. Просто я от нескольких более для меня авторитетных для меня спикеров чем Силуянов слышал, что зеленых бумажек из-за пандемии напечатано многовато и буду пытаться как-то на эту информацию прореагировать. Хотя повторюсь, принципиально это в моем благополучии ничего изменить не сможет.